Chapter Content
자, 오늘 얘기해볼 주제는… “지금 자본가는 누구인가?” 뭐 이런 건데요. 음, 일단 1847년에 엥겔스가 쓴 글을 보면, 문명화된 나라에서는 이미 거대 자본가 계급이 거의 모든 생존 수단, 그러니까 식량이나 기계, 공장 같은 생산 수단을 독점하고 있다고 했어요.
그러니까 옛날에는 카델이나 가베트처럼 직접 공장을 세우고 운영하면서 전략을 짜고, 모든 결정을 내리고, 매일매일 운영을 감독하는 사람들이 자본가였죠. 카네기나 록펠러, 밴더빌트 같은 ‘강도 귀족’ 시대의 인물들이 딱 그 후계자 같은 느낌이었고요. 근데 이 사람들이 운영하는 기업 규모가 엄청 커지면서, 외부에서 자금을 끌어오는 경우가 많아졌어요. 증권 시장이나 은행 산업도 그걸 가능하게 만들었고요.
근데, 옛날에는 이런 영웅이나 악당 같은 자본가들이 하던 역할이 지금은 여러 개인이나 집단으로 흩어졌어요. 그래서 지금은 누가 “나 자본가요!”라고 주장할 수 있을지… 좀 애매해졌죠.
일단 기업 창업자들! 현대판 카네기, 록펠러, 밴더빌트를 찾으려면 베이조스나 게이츠, 머스크 같은 사람들을 봐야겠죠. 이 사람들은 자기가 만든 회사 주식을 가지고 있잖아요. 근데 옛날 자본가들처럼 철강 공장이나 유전, 파이프라인 같은 유형 자산을 소유하진 않아요. 그리고 회사 자체도 더 이상 그런 걸 소유하지 않고요. 이 21세기 거물들은 그냥 회사만 “컨트롤” 하는 거죠.
물론 베이조스, 게이츠, 머스크 같은 사람들이 부자 순위 최상위권에 있고 대중의 관심을 끌지만, 대부분의 대기업은 그냥 정장 입은 아저씨들이… 넥타이는 안 맬 수도 있지만… 회사 내에서 승진해서 올라온 사람들이 운영하고 있어요. 앞에서 언급했던 포춘지 선정 10대 기업 중 창업자가 직접 운영하는 곳은 하나도 없었거든요.
예를 들어 아마존에서는 베이조스가 이제 앤디 제시한테 자리를 물려줬는데, 이 사람은 아마존 초창기 멤버예요. 제시가 만든 웹 서비스 사업이 아마존의 핵심 수익원이 됐죠. 마이크로소프트에서는 게이츠가 스티브 발머한테 넘겨줬는데, 그건 좀 잘 안 됐고… 발머 후임으로 온 사티아 나델라는 대학 졸업하고 마이크로소프트에 입사해서 쭉 회사를 다닌 사람이죠. 이미 탄탄대로를 걷고 있던 회사에 들어온 거예요. 머스크는 여전히 테슬라, 스페이스X, 그리고 엑스(옛날 트위터) 경영에 적극적으로 참여하고 있지만… 너무 활발해서 걱정하는 사람들도 많더라고요.
성공한 전문 경영인의 능력은 창업자의 영감과는 좀 달라요. 나델라는 마이크로소프트에 슬론 같은 존재일지도 몰라요. 거대 조직에 필요한 관료적인 시스템을 만든 사람이죠. 슬론은 대외적으로 조용했지만, 잭 웰치는 대중의 관심을 끈 최초의 전문 경영인이었을 거예요. 하지만 그냥 CEO가 직업인 사람들은… 머스크처럼 트윗 하나하나에 열광하는 팬덤을 거느리진 못하죠. 예를 들어, 더그 맥밀런은 엄청나게 많은 사람들을 거느리고 있지만, 월마트 고객들조차 잘 몰라요. 심지어 월마트 직원들도 모르는 경우가 많대요! 프랑수아즈 베탕쿠르는 피아노를 치지만, 정작 그가 주요 주주로 있는 로레알은 니콜라 이에로니무스 CEO가 운영하고 있잖아요. 저도 찾아봤어요, 솔직히.
다음은 임대 소득자! 프랑수아즈 베탕쿠르나 앨리스 월튼 같은 사람들이 요즘 임대 소득자죠. 옛날에는 미스터 다아시나 에밀리 브론테 같은 사람들이 딱 그랬어요. 상속받은 자본으로 이자나 배당금을 받아서 생활하고, 돈을 벌려고 일은 안 하는 사람들이요. 지금은 그 수가 많이 줄었지만… 빌 게이츠나 제프 베이조스처럼 ‘은퇴자’까지 포함하면 좀 늘어나겠죠?
그리고 은행! 20세기 초에 J.P. 모건은 세계에서 가장 가치 있는 기업인 US 스틸을 만들었어요. 모건은 세계적인 금융가였을 뿐만 아니라, 누구나 생각하는 딱 그 모습이었죠. 지금은 그가 세운 은행을 제이미 다이먼이 이끌고 있는데, 다이먼은 예전에 샌디 웨일 밑에서 일했어요. 웨일이 다이먼을 질투해서 잘랐다고 하더라고요. 다이먼은 작은 지방 은행으로 갔다가, J.P. 모건에 인수되면서 다시 CEO가 됐죠.
벤처 캐피털이나 사모 펀드도 있죠. 클라이너 퍼킨스의 존 도어, 세쿼이아 캐피털의 마이클 모리츠 같은 사람들이 벤처 캐피털을 이끌고 있어요. 벤처 캐피털은 초기 단계 기업에 자금을 지원하는 곳이에요. 대부분 손실을 메우기 위해서죠. 이 투자자들은 IPO나 기업 매각으로 돈을 벌기를 기대하는 거죠.
어느 정도 성장한 기업은 블랙스톤의 스티브 슈워츠먼이나 KKR의 헨리 크래비스 같은 사모 펀드의 관심을 받을 수도 있어요. 사모 펀드는 이미 자리를 잡은 기업을 사서 수익을 개선한 다음에 다시 팔아요. 보통 3~5년 정도 후에 팔죠.
전문적인 자본 서비스 제공자도 있어요. 예를 들어 프로로지스나 에어캡, 에버그린, 트라이톤 같은 회사들은 현대 비즈니스에 필요한 생산 수단을 제공하죠. 이 회사들의 자금은 대부분 소액 투자자들의 퇴직 연금이나 저축, 아니면 일반 은행 대출에서 나와요.
국제 경제 기구의 고위 임원들도 있죠. 크리스틴 라가르드 (유럽 중앙 은행 총재), 크리스탈리나 게오르기에바 (국제 통화 기금 총재), 응고지 오콘조이웨알라 (세계 무역 기구 사무총장), 아제이 방가 (세계 은행 총재) 같은 사람들이요. 여성들이 많다는 점이 특이하죠. 세계 은행 총재는 관례적으로 미국이 임명하지만요. 정치 분야에서는 여성들이 비즈니스나 금융 분야보다 더 빠르게 성공하는 것 같아요.
인플루언서들도 빼놓을 수 없죠. 찰스 코크, 로버트 머서, 조지 소로스 같은 부자들이 돈을 이용해서 정치적 영향력을 행사하려고 하잖아요. 코크는 우파 싱크탱크와 학술 연구에 자금을 지원하고, 머서와 소로스는 헤지 펀드로 큰 돈을 벌었어요. 머서는 케임브리지 애널리티카 사건에 연루되면서 대중의 관심을 받았고, 소로스는 동유럽에서 자유 민주주의를 확산시키고 미국에서는 좌파 운동을 지원하고 있죠.
미디어 재벌도 빼놓을 수 없죠. 알프레드 함스워스(데일리 메일 발행인)와 윌리엄 랜돌프 허스트(오슨 웰스의 시민 케인의 모델)는 타블로이드 저널리즘을 개척하고 자신들의 지위를 이용해서 정치적 영향력을 행사하려고 했어요. 지금은 루퍼트 머독이 폭스 뉴스, 월스트리트 저널, 런던 타임스를 발행하고 있고, 제프 베이조스는 워싱턴 포스트를 소유하고 있죠.
트레이더들도 있잖아요. 골드만삭스, 르네상스 테크놀로지스 같은 회사들이요. 현대 금융 부문의 주요 활동은 새로운 비즈니스나 생산 자본에 자금을 지원하는 것보다 기존 자산에 대한 청구권을 만들고, 사고파는 것과 관련이 있어요. ‘투자 은행’이라는 이름과는 달리, 골드만삭스 같은 회사의 주요 수익원은 2차 시장 거래예요. 아바쿠스나 팀버울프 거래처럼 순진한 투자자들을 속이는 행위도 있지만… 이런 활동이 과연 사회에 얼마나 도움이 되는지는 잘 모르겠어요. 르네상스는 수학자 짐 사이먼스와 컴퓨터 과학자 로버트 머서가 설립한 알고리즘 트레이딩 펀드고요. 시타델의 켄 그리핀은 앞에서 얘기했지만, 세계에서 가장 비싼 집을 소유하고 있죠.
자산 운용사도 있죠. 블랙록, 피델리티, 뱅가드 같은 곳이요. 블랙록은 자산 규모가 거의 10조 달러에 달하는 최대 자산 운용사예요. 이 회사는 S&P 500 같은 주식 시장 지수를 따라가는 패시브 펀드를 통해서 전 세계 거의 모든 상장 회사에 투자하고 있어요. 이 회사들은 개별 주식을 사고파는 액티브 운용도 하지만… 초기 단계 기업에 자금을 지원하기도 하죠.
기관 투자자도 있어요. 노르웨이 국부 펀드나 캘리포니아 공무원 퇴직 연금 (CalPERS) 같은 곳이요. 노르웨이 국부 펀드는 자산 규모가 1조 달러가 넘는 세계 최대 투자자예요. CalPERS는 160만 명의 회원을 보유한 미국 최대 연금 제도고요. 이렇게 큰 자산 보유자들은 직접 자산 관리를 하기도 하지만, 작은 곳들은 블랙록 같은 자산 운용사에 위탁하기도 해요.
그래서… 지금은 우리 모두가 자본가인가? 프로로지스나 에어캡처럼 현대 생산 수단을 소유한 기업들은 현대 경제에서 그렇게 중요한 역할을 하는 것 같지는 않아요. 이 회사들은 뉴욕 증권 거래소 (NYSE)에 상장되어 있고, 프로로지스 주식의 최대 보유자는 블랙록, 스테이트 스트리트, 뱅가드 같은 자산 운용사들이에요. 이 회사들은 주식 시장 지수를 따라가는 패시브 펀드를 제공하기 때문에, 그냥 지수에 포함된 모든 상장 주식을 같은 비율로 보유하고 있는 거죠. 하지만 이 자본 서비스 제공자들의 자금은 주식이 아니라 은행, 보험 회사, 연금 펀드 같은 다른 금융 기관의 대출에서 나오는 경우가 많아요.
주식이나 예금, 연금 펀드나 뮤추얼 펀드 등 중간 단계가 아무리 많아도… 결국 마지막에는 개인이 있어요. 노르웨이 국부 펀드의 수혜자는 노르웨이 국민이고, CalPERS는 캘리포니아의 교사, 소방관, 경찰관을 위해서 투자하고, J.P. 모건 체이스와 BNP 파리바의 예금자들은 자본 서비스 제공자에게 대출해 줄 돈을 제공하죠. 이 사람들 중 얼마나 많은 사람들이 자기가 타고 있는 비행기에 자금을 지원했는지, 아니면 중국에서 만들어진 제품을 집으로 가져다주는 아마존 창고에 자금을 댔는지 알까요?
그래서… 우리 모두가 자본가일까요? 제 또래 사람들은 부모님이 돌아가신 후에 유품을 정리하다가 1984년 영국 통신 민영화 당시에 부모님이 배정받았던 몇 주 안 되는 주식 증서를 발견하곤 해요. 그 낡은 주식 증서는 1980년대 영국에서 꿈꿨던 주주 민주주의의 증거죠. 주식을 직접 소유한 사람은 많지 않아요. 특히 미국 외 지역에서는 더 그렇죠. 하지만 주식 소유의 혜택을 받는 사람은 엄청나게 많아요. 지금은 과거 어느 때보다 부가 널리 분배되어 있어요. 물론 부가 더 평등하게 분배되었다는 말은 아니에요. 하지만 과거보다 더 많은 사람들이 어느 정도의 부를 가지고 있다는 거죠.
부가 이렇게 널리 분배된 데에는 여러 가지 요인이 있어요. 일단 주택 시장이 있죠. 2차 세계 대전 이후 대부분의 선진국에서 자가 소유가 일반화됐고, 저금리와 주택 건설 제한 때문에 집값이 다른 경제 변수에 비해 많이 올랐어요.
또 하나는 은퇴라는 개념이 생겼다는 거예요. 20세기 초 영국에서 출생 시 기대 수명은 남성이 44세, 여성이 47세였어요. 물론 5세까지 생존한 사람들은 58세와 60세까지 살 수 있었지만요. 그래도 대부분의 사람들은 지금이나 그때나 은퇴 연령이라고 생각하는 나이에 도달하기 전에 죽었어요. 그리고 은퇴를 하더라도 오래 살지 못했죠. 지금은 65세인 사람이 20년 더 살 수 있고, 은퇴 후 생활을 지원해 줄 국가 연금이나 개인 연금을 받을 권리가 있죠.
소득이 늘면서 예전에는 하루 벌어 하루 먹고 살던 사람들도 어느 정도 저축을 할 수 있게 됐어요. 그리고 뮤추얼 펀드에서 모바일 뱅킹에 이르기까지 다양한 금융 혁신이 소매 금융을 바꿔놨죠. 예전에는 대부분의 노동자들이 주급을 받고 같은 주기로 예산을 짰지만, 지금은 스마트폰으로 금융 시스템에 즉시 접근할 수 있고 다양한 금융 상품을 이용할 수 있어요.
지금 영국에서는 최하위 계층도 어느 정도의 재산을 가지고 있을 가능성이 높아요. 예를 들어 소득 수준 2번째로 낮은 계층은 약 7만 파운드의 재산을 가지고 있는데, 그중 약 20%는 금융 자산이나 연금이고요. 3번째로 낮은 계층은 18만 파운드를 가지고 있고, 금융 자산이 35%를 차지하죠. 그리고 이건 나이를 고려하지 않은 거예요. 모든 게 잘 풀리면 은퇴 시점까지 자산은 계속 늘어나겠죠. 중간값에 해당하는 은퇴자는 50만 파운드 이상의 자산을 가지고 있고, 4분의 1 이상은 100만 파운드 이상의 자산을 가지고 있어요. 부가 평등하게 분배된 것은 아니지만, 과거보다 훨씬 널리 분배되어 있다는 거죠. 현대 자본가를 보고 싶다면, 당신이 소유한 집 거울을 한번 보세요.